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线上摆脱电子游戏:企业盈利能力将继续小幅回升

时间:2021/2/27 17:52:57  作者:  来源:  浏览:14  评论:0
内容摘要:安信证券表示,截至2月24日收盘,神湾银行指数PB估值为0.79X,处于2010年以来估值区间17.44%分位数的水平。它仍然要低得多。如果将主要银行排除在外,四大银行、部分股份制银行和城乡商业银行仍处于熊市底部,预计它们的股价下跌空间有限。2021年,请关注银行股的投资机会。今年,这一政策正在逐步回归正常化,而且不会...

安信证券表示,截至2月24日收盘,神湾银行指数PB估值为0.79X,处于2010年以来估值区间17.44%分位数的水平。它仍然要低得多。如果将主要银行排除在外,四大银行、部分股份制银行和城乡商业银行仍处于熊市底部,预计它们的股价下跌空间有限。2021年,请关注银行股的投资机会。今年,这一政策正在逐步回归正常化,而且不会出现“急转弯”。宏观经济复苏的可持续性预计将好于市场预期。经济复苏推动银行基本面改善的逻辑可能会持续一整年。推荐选择确定性高的行业龙头,推荐兴业银行、招商银行、宁波银行、平安银行、常熟银行。

天丰证券认为,展望2021年,宏观经济复苏趋势已基本确定,放宽政策的必要性有所下降。从过去银行股的复盘来看,银行股上涨的基本逻辑已经就位。从银行基本面来看,2021年在流动性平衡趋紧的情况下,银行资产规模预计将逐步下降。在价格方面,在2021年信贷一致性趋紧的预期下,预计资产收益率将上升,推动息差扩大,资产收益增加。从质量上看,随着经济企稳改善,企业盈利能力将继续小幅回升,为银行资产质量提供了保障。从估值的角度来看,目前银行股估值处于较低水平,以往的负面因素已经用尽。因此,随着基本面的恢复,银行业估值预计将在2021年恢复。

招商证券指出,目前,中国一线银行(招商银行、平安银行、宁波银行)的估值明显超过了2018年初的高点。与其他行业领先企业相比,估值仍有提升空间,但估值相对合理。相比之下,中国工商银行(0.72倍PB)和中国建设银行(0.81倍PB)的当前估值不仅明显低于2018年的高点1.33倍/1.42倍PB,也明显低于2017年首次上市的0.84倍/0.88倍PB。经济显然已经复苏,全球通胀也出现了共振,这可能会超出预期收紧货币政策。四大银行的负债主要是存款,债务成本优势明显。它们明显受益于流动性收紧,估值恢复的空间很大。此外,除了一线领导外,建议高度重视债务优势明显的工行、建行,积极关注基本面良好、估值较低的常熟、长沙、成都、光大、江苏、南京等银行。


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